新基金 or 老基金，到底怎么选？

大家好呀，我是你们的好朋友小投~

今年的新基金好多啊。

根据Wind的数据，截至9 月底，今年以来，新发基金数量达到1387只，总发行规模2.35万亿元，现在仍然热度不减。

自2020年以来，随着股指上涨，明星机构和基金经理的产品规模从百亿跃进到千亿，“日光基”、“爆款基层”出不穷。 

那么，问题来了：新基金这么火，大家都在抢，我要不要抢呢？

今天的内容，我们就来聊聊，新基金和老基金有什么差别？该怎么选好呢？

新基金发售不是一买入就开始运作的，有认购期和封闭期，一般是3个月左右。封闭期间任何人都不能赎回或申购基金。

基金发行后才开始运作，加之开始运作后还有封闭期，这让资金流动性变差。这3个月的封闭期没人知道市场会发生什么变化，所以不确定性也增加了。

而老基金本身就已经开始运作，也过了封闭期，流动性不受影响。

新基金募集完资金开始运作的一段封闭期是用来建仓的。

基金的不同分类要求了基金投资对应资产的比例。比如一只股票型基金的要求是80%以上的仓位为股票。新发行的基金十几亿的规模不可能一下就把仓位加到80%，所以三个月左右的封闭期用于新基金的建仓。封闭期间禁止投资者申购赎回也是为了避免资金的进入流出影响基金的建仓。

而且建仓期中也无法查看基金的持仓，而老基金没这问题，本身就已经过了建仓期，具体持仓可以查到。

新发基金收取的是认购费，老基金收取的是申购费。两者虽然名字不同，但都是买入基金的费用。一般新基金认购费会比老基金申购费便宜。

不过也有特殊情况，有些优秀的老基金净值太高了，但是基民偏好低净值基金。

于是有的基金公司按照老基金的投资风格策略、资产组合配置、研究管理团队一模一样地复制一个“克隆基金”，这样新基金长期看不仅风险和收益和老基金一样，净值还低。

“克隆”的新基金认购费比老基金的申购费还贵一点。不仅费用高，还要忍受3个月多的封闭期，得不偿失。

老基金因为已经运作了一段时间，有最直接的历史业绩可以参考。新基金因为是新发行，本身没有历史业绩，要参考只能找同一基金经理管理的其他基金作为参考。

了解了新老基金的区别，从风险把控上考虑，小投一般不推荐买新基金。

因为老基金有历史业绩可以参考，我们可以通过基金持仓比例、重仓股、过往业绩等信息，了解一致老基金的运作思路和基金经理的投资风格。

加上老基已经运行了一段时间，比较稳定，预期相对可控。

而新基金，除了基金经理和基金公司，其他都是未知，不确定因素则比较多。

平时购物，大家肯定“买新不买旧”，但基金就完全不同了，我们买它是为了帮我们赚更多收益，好基金和差基金，收益可以差50%呢。

那如何判断一只基金好不好呢？它的投资策略、历史业绩等，都是重要判断依据。

而新基金就像一张白纸，过去无从参考，未来也毫无确定，买它，意味着一切都是不一定的。

相比之下，我们选投资风格稳定，盈利能力强的老基金，不香吗？

新基金大多都有认购期，这个期间大家陆陆续续打钱买入。

认购结束后还有一个建仓期，大约3个月。这期间，基金经理慢慢把募集到的资金买入股票建仓，这就得占用不少时间。

如果碰巧你是在市场大涨的时候买入新基金，由于新基金建仓布局还没有完成，你并不能充分享受市场上涨的收益，而且还很有可能在建仓完毕后牛市行情已经结束了，建仓建在了高位。

新基金的滞后性，会错过市场上涨红利。

基金行业一直存在“好发不好做，好做不好发”的魔咒。

简单说，就是发行火爆的基金，后期业绩可能越不好。比如发行规模动辄上百亿、几百亿的基金，后期业绩好的非常少。

原因在于，新基金发行火爆的时候，通常是市场的高点，甚至，爆款基金频繁出现，成了大家判断市场见顶的一项参考。

发行在市场高点的基金，业绩显然是不好做的，很可能会出现较长时间的亏损。

但要说老基金一定比新基金好，也过于绝对。

买老基，还是买新基，要综合各方面的考量。

小投总结了三大对比指标——

一些老基金没有涉及到的主题，由于市场上缺乏较好的投资渠道，新发基金无疑是一个好选择。

举个例子，2019年4月发行的7只“科技创新类主题基金”，虽然并非真正意义上的纯科创板基金，但正逢科创板紧锣密鼓推出，这7只基金的发行引发了火爆认购，吸金超1000亿，其中6只基金配售比在10%以下，最低仅有4.08%，直接刷新了当时公募基金史上的最低配售比例。 

基金经理是有能力圈的，不可能什么行业什么主题都能做好。

一个基金经理过往在某个行业做得特别好，管理的老基金历史业绩很好，不代表他在别的行业里发行的新基金也会很好。

所以，如果是同一主题、不同的基金经理，或者同一个基金经理、不同的主题，

毫无疑问，要选历史业绩更好更稳定的基金经理的老基金。

举个例子，同样是葛兰，她的中欧医疗历史业绩非常好，那么如果想要继续持有医疗行业的基金，可以买入她的老基金中欧医疗；

她如果看到了新能源或者其他行业的趋势，搞了一只新基金，

这个新的领域内她的业绩没有经过验证，那这样的新基金就没有她原本的老基金值得买。

那么，同一基金经理，在能力圈内的老基和新基，如何选择？

买新基金吧，担心它会用来给老基“抬轿”；

新基金没有历史包袱，收益表现确实有可能比老基金更好，资金量大、影响力大的新基金造成市场热点转换，继而令一些老基被迫调仓的情况也很多。

这时候怎么选，就要看自己的风险偏好了，偏稳妥，选老基；喜欢激进一点，买新基。

有句话叫，“牛市买老基，熊市买新基”。

“牛市买老基”，是因为在牛市，好的股票都是在一路上涨，而新基金有封闭期（1-3个月），需要重新建仓，会错过行情。

“熊市买新基”则是因为，重新建仓会给基金经理比较大的调整投资思路的空间，可以在建仓期更好地把握好行业、好公司、好买点。

比方说，如果基金经理看好后市，就会快速建仓；如果认为现在是一个比较难把握的时候，就会在一定范围内控制建仓的速度。

所以，牛市买旧不买新；但在熊市，在市场行情不明的震荡市，买新基金未尝不是一个好的选择。

毕竟，趋势的力量是如此强大，任何基金公司，任何基金经理都很难和大行情和大趋势抗衡，业绩再好的老基，遇到熊市都很难扛住不往下跌；

反之也是如此，股市大涨期间发行的新基金，基本上也很难挣到钱。

总的来说，买新基好，还是买老基好，并没有绝对的说法，而是取决于基金经理的能力圈，以及当下的行情如何。

归根到底，找对适合自己风格且有能力的基金经理，给他时间和耐心，才是最重要的。

像今年，新基金火热的同时，老基金也面临着比较大赎回压力，许多人“赎旧买新”，这个操作其实并不推荐。

要知道，对咱们普通投资者来说——

• 用闲钱投资；

• 了解自己，设立合理的收益和风险预期，做好承担波动和回撤的心理准备；

• 对股票基金，做好5年以上的长期投资计划更理想； 

• 通过定投等方式减少波动，拉长持有时间；

• 耐心长期持有，耐心，是投资者最好的美德。

做到这些，收益也就水到渠成了。

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