A股新股接连破发，打新还能不能玩了？

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小伙伴们，大家好，我是你们的财富“守护官”小投~

在A股市场上，一直有一个神话叫做新股不败。

意思就是说打新股只要能中签，就是闭眼赚钱，只是赚多赚少的问题。

但这个神话最近要破了，新股接二连三破发，就连超低中签率的也能亏！

10月22日，中自科技(688737.SH )上市，首日就破发，而且是全天破发，没有一次冲上发行价，中一签亏2435元。

正当大家觉得，这是偶然事件的时候:

10月25日，可孚医疗(301087.SZ)上市，中一签亏2060元；
同一天，凯尔达(688255.SH)上市，开盘就跌破发行价，十分钟之后才给拉回来；
10月26日，“快递智能物流装备龙头”中科微至(688211.SH)上市，打新中一签(500股)亏5695元。
10月27日，科创板新股新锐股份(688257.SH)开盘就破发，较发行价下跌8.51%。
10月28日，N成大第一天上市，比发行价跌了28%。

闭着眼睛打新挣钱的日子真的一去不复返了吗？

今天的内容，我们就来聊聊A股新股频频破发，打新还能不能玩了？

打新股破发是什么?

打新，对长投的小伙伴来说并不陌生，应该是最近比较火的投资方式了，它主要赚的是套利的钱。

准备上市的公司在第一次公开发行新股新债时，大部分定价较低、比较良心。

这个时候以比较便宜价格买到，等到上市第一天，转手卖出去就容易赚到差价。

主要是两类打新，在参与门槛方面，也有一定差异：

打新债

新开户就能参与，参与门槛还是比较低的，目前打一次新债中签后，缴款1000元，对资金量的需求也不是很大。运气不差的情况下，一年也能中个几次，估摸着能赚个千百来块。

A股打新

指的是申购A股上市公司发行的新股。对不常炒股的人来说，门槛比较高，在一段时间内（T-2日<含>前20个交易日），沪深两市持股日均市值不低于1万。从中签概率来说，一年能中一次算运气很好了，总的来说，对资金量不多的新手，并不算太友好。

还要注意的是，打新债和打新股并不是无风险的，极少数情况下，也会遭遇破发（股价跌破发行价的情况）。

小伙伴忍不住要问了，不是说好的极少数情况破发，赚的机率远大于赔，怎么突然变天了呢？

为何新股频频破发?

先说答案，这不是什么时代变了、A股变了、信仰变了，而是游戏的规则变了，无脑套利的最后一个漏洞被缝上了。

简单地说，主要和线下打新规则改变有关系。

之前新股的发行价是由询价机构决定的，就会出现机构恶意“抱团”压低发行价，这样一来不仅让上市公司融资变的困难，新股上市时出现的大涨也让机构赚得盆满钵满，所以今年下半年，证监会就改良了这种定价机制。

从上个月开始，监管层调整了线下打新规则，比如原来报价最高的10%的人，会直接出局，现在最多只让报价最高的3%的人出局。同时，对抱团行为进行了严格监管。这样一来，新股发行价整体就会变高一些。

另外，新股上市规则从审核制变注册制。

审核制时代，证券监管机构（国家机构）要对上市企业的营业性质、财力、素质、发展前景、发行数量、发行价格等多个维度进行审查，通过了才能上市。

注册制时代，证券监管机构统一公布各个维度的标准，审核交给证券中介机构，通过就可以上市。

证券中介机构接受上市公司的上市委托，完成上市后是可以赚到钱的，大家都是一条船上的蚂蚱，审核起来肯定不如第三方机构来得严苛。

能通过审核的公司数量自然就会增加，从而出现了新股IPO大爆发的情形。

大家也知道优秀公司本来就是尤物，现在数量增加，整体质量必然下降，新股上市破发的风险也会提高。

最后，新股表现也与大盘相关，破发的新股大都属于“生不逢时”。

还能继续打新吗?

接下来，我们来说说大家最关心的，还能不能继续打新？

长期来看，新股的破发率，一定会抬升。

未来，破发也会越来越常见。

可能有一天，和港美股一样，打新也必须精挑细选，不再闭着眼赚钱。

但就目前来说——

新股的制度红利仍在，破发的仍是少数。

最近的破发，可能一方面和新股定价机制调整有关系，也和情绪有关，想来想去，倒也没有翻天覆地的大变化。

小投觉得，该打还是要打，没必要因噎废食。

只是这打新姿势要换一换，小投帮总结了3条技巧——

一

一定要认知到，打新不是100%稳赚的事

打新无风险“躺赢”的时代已经结束。可以预见，未来还会有新股破发的情况发生，无脑决策已经不灵了。

今后大家打新，还是放弃幻想，认清形势，好好做研究！

二

回避质地不好的公司

1、警惕高价发行的股票

举个例子，凯赛生物的发行价就高达133元，上市后股价难有多少上涨空间。对于这类股票我们要做好破发的心理准备，必要时可以放弃申购。

2、回避高市盈率股票

股市盈率太高，短期内就失去了投资的价值，上市后破发的风险也较大。

3、回避平庸的公司

平庸意味着公司业绩不够突出，在业内实力也不够，公司本身也没有鲜明的特色，这类公司难以受到市场追捧，因而投资价值不大。

三

A股打新高收益的时代会逐渐过去

据Wind数据统计，2021年以来，394家公司IPO，共募集资金3,984.78亿元。

其中，10月份21家公司IPO，共募集资金216.37亿元。

按月度排名来看，IPO募集资金、IPO数量呈现逐年扩大之势。

德邦证券预计，未来打新收益的预期回报率降至5%以内。

那么，为了打新买“入场券”股票，完全没有意义。

A股打新需要持有股票才能参与，以前有些人不懂选股，想着自己买些低风险的银行股，参与打新，每年也能赚一些钱。

银行股虽然风险低，但仍有波动，而打新又赚不了太多钱，甚至偶尔还会亏损，就不值当了。

总结

今天的内容就到这里，总结一下——

近期A股新股上市频频破发，主要和游戏的规则变了有关，无脑套利的最后一个漏洞被缝上。

可以预见，未来还会有新股破发的情况发生，这将考验投资者的定价能力。

不过，换个角度想，这也未尝不是一件好事。

知道打新是免费刮奖而进入股市，随后一赚二平七亏；或者没有免费的打新红利，不盲目冲进股市自然也没有亏损。

*提示：

文中涉及的产品，仅为行文所需客观陈述，不构成投资建议。

你会怎么选呢？

欢迎在留言区写下你的答案，我是你们财富“守护官”小投，觉得有帮助的话，点个在看，给个鼓励吧~

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